网格策略在设定的区间内设置多个价格档位用于潜在的买入与卖出。随着订单成交，账户会积累库存，并可能在其他档位挂出反向订单。网格间距、委托数量、初始库存、再平衡机制、成本以及超出区间时的行为，均属于该方法的组成部分。仅有一张等间距线条的图表无法揭示最终形成的账户风险敞口。
网格是一套管理订单与库存的规则，而非对价格将始终保持在波段内的预测。现货网格使用现金与标的资产；期货网格则会产生多头或空头合约敞口，并可能引入杠杆、资金费率和强平规则。美国 CFTC 虚拟货币风险提示指出，杠杆会放大风险，不利的价格变动可能迫使追加保证金或被强制平仓；合约与交易所规则决定了实际运行机制。中性、偏多头和偏空头的配置初始时具有不同的敞口。这些选择改变了所测试策略的实质，因此在对比结果前应予以明确界定。
在测试前确定间距规则
算术间距在各档位之间保持恒定的价格距离。几何间距保持恒定的比例，使得整个区间内的百分比步长基本一致。在任一设计中，都应将已完成的买卖配对与剩余库存的价值及未实现盈亏明确区分开来。本文在其虚构示例中将它们列为独立的账本类别；不同的交易场所对此可能会有不同的报告方式。
作为一个仅基于指数的示例，假定将 $90–$110 的区间划分为四个间隙。算术档位分别为 $90、$95、$100、$105 和 $110。几何档位约为 $90、$94.63、$99.50、$104.62 和 $110。它们对相同的起止端点进行了不同的分配。两种间距方案都无法预知下一步走势是否会发生反转，且示例中的数值并未针对特定代币或波动率估算进行校准。
剖析虚构的双档位示例
假设一个虚拟的现货网格起始时无标的资产，且拥有以美元计价的 $200 计价货币余额。它在 98 和 96 挂出一单位的买单。如果两笔均成交，该账户持有共计以 $194 买入的两单位资产，并剩余 $6 现金。平均购买价格为每单位 $97。
现在假设价格随后上行穿过 100 和 98 的卖出档位，分别平仓一单位。每对交易的毛差价为 $2，总计 $4。手续费会降低这一收益。Hyperliquid 的费率页面当前列出的 0 级现货挂单手续费基准为 0.04%，吃单手续费为 0.07%；其实际分档取决于滚动交易量及其他账户特有的折扣。如果所有四笔假设的成交均按无折扣或返佣的挂单成交计，手续费计算为 (98 + 96 + 100 + 98) × 0.0004 = $0.1568，在扣除价差和其他成本前剩余 $3.8432。若四笔均按所列吃单费率收取，手续费为 $0.2744，剩余 $3.7256。费率表核对于 2026 年九月 26 日；这些均为特定交易所的假设，并非对所有账户的固定报价。订单簿中的挂单限价单仍可能无法成交，且订单的挂单/吃单状态遵循交易所的执行规则。
若价格持续下行，同样的初始买入呈现出的情况将截然不同。在 92 时，由于没有任何卖单成交，两单位资产价值 $184，且仍保留 $6 现金：标记权益为 $190，相较于 $200 起始余额，在扣除手续费前为 $10 未实现亏损。仅记录两个潜在的 $2 已完成网格周期，无法反映这种未平仓库存风险。
如果价格反而向下击穿网格，买单可能会成交而随后没有卖出。随着价格朝不利于初始区间假设的方向变动，库存与风险敞口不断扩大。如果价格向上突破顶部，卖单可能会执行，策略相对于持续上行走势可能出现敞口不足。网格必须明确在超出其原始边界时是停止、重新居中、对冲、持有库存还是补充订单。每种行为都是一项明确的风险决策。
对实际订单机制进行建模
挂出的限价单可能保持未成交、部分成交，或者在图表显示的触及价格到达队列前就已执行。手续费取决于交易所及挂单/吃单处理规则。买卖价差与滑点可能会吞噬相邻网格档位之间的间距。在带杠杆的永续合约中，除网格库存外，还适用资金费率、抵押品、维持保证金要求与强平风险。固定间距在某些情况下可能窄于成本，而在另一些情况下可能宽于预期变动。
记录交易场所与标的工具、价格跳动点与数量规则、价格边界、间距、订单大小、总名义价值上限、储备现金、手续费分档及成本假设。模拟在单边行情中可能成交多少个档位，以及在订单被拒绝或取消时会发生什么。将未平仓库存按照用于账户其余部分的相同指定价格进行标记，并计入所有已实现的手续费。切勿在对剩余库存不进行估值的情况下，将每个已完成的买卖周期都计为单独的盈利交易。
对于一单位现货的双边完整交易，设买入成交为 B，卖出成交为 S，两个按比例收取的手续费率分别为 fB 和 fS。在扣除其他成本前，净现金变动为 S − B − (B × fB) − (S × fS)。若成交价格分别为 $95 和 $100，且每项假设费率为 0.10%，则毛差价为 $5.00，手续费总计 $0.195，在扣除价差、滑点或任何其他费用前的结果为 $4.805。该公式假设两笔成交均已发生，并忽略了税费、兑换及库存机会成本。真实的订单状态、成交数量和手续费资产可能会改变账本。
因此，价格步长必须覆盖双边成本，并为执行的不确定性预留空间。密集的网格可能产生更多的订单事件，但每对已完成交易的毛利润空间较小；较宽的网格可能使资金闲置且交易频次极低。这些都是需要在所选工具和周期上进行测试的假设，而非某种密度必定最优的通用法则。
预先定义应对区间突破的方案
在测试之前，请写明当价格收在上限或下限边界之外时应如何处理：停止挂单并保留剩余库存、在设定的执行假设下平仓、使用预先固定的规则重新居中，或者在独立的工具模型下进行对冲。止损指令在跳空或快速变动的市场中并不能保证其触发价或成交价。重新居中的网格也会产生新的规则版本；切勿在看到同一测试的结果后重新绘制区间，并将其呈现为全新的结果。
明确研究工具所代表的实际含义
SuperQuant 当前的示例并未实现交易所级别的网格订单管理器。其基于规则的回测无法演示排队限价单成交、自动重新居中或交易所库存管理。所包含的小时历史数据均为合成数据。自定义研究模型必须明确说明这些假设，而不是暗示该产品针对实盘市场运行了网格。
请阅读震荡交易指南、手续费计算和仓位大小指南。网格可能会积累方向性敞口并导致亏损；本文作为机制解析文章仅供教育参考，不构成投资建议或收益承诺。