Баланс счёта отвечает на один вопрос: чем владеет счёт в определённой оценке на один момент времени. Он не говорит, принесла ли торговля прибыль. Пополнения увеличивают его без всякого мастерства, выводы уменьшают его без всякого убытка, а открытая позиция может менять его каждую секунду, даже если ни одна сделка не завершилась. В честном разборе эти пять строк ведутся отдельно: реализованный PnL (прибыль и убыток), нереализованный PnL (по цене маркировки), комиссии, выплаты финансирования и переводы (пополнения и выводы).
Почему баланс — это не результат
Предположим, неделю назад на счёте было $1,000, а сегодня $956. Это может быть убыток. А может быть вывод $50, скрывающий небольшой доход. Без журнала эти две истории выглядят одинаково. Руководство о том, почему баланс кошелька — не прибыль портфеля, говорит о том же для ончейн-активов: переводы, пробелы в истории и выбор метода оценки меняют расчёт.
Практичная привычка — классифицировать каждое изменение на счёте, прежде чем что-либо считать. Каждая строка должна говорить, чем она является, когда это произошло по UTC, к какому инструменту относится и какой источник её зафиксировал.
Реализованный и нереализованный PnL — это разные утверждения
Реализованный PnL возникает при завершённом сокращении или закрытии: закрытое количество, умноженное на разницу между ценами выхода и входа, по выбранному вами методу учёта затрат. Он фиксируется, как только исполнение записано. Нереализованный PnL — это оценка для ещё открытой части, обычно рассчитанная по цене маркировки. Он меняется вместе с ценой маркировки и может так и не быть получен. Если держать определения реализованной и нереализованной прибыли раздельно, бумажный доход не будет представлен как завершённая прибыль.
Указывайте, какая цена дала нереализованную величину. Цена маркировки, цена последней сделки и середина могут различаться, особенно на быстром рынке, а выход через стакан (книгу ордеров) может исполниться совсем по другой цене.
Комиссии — отдельная строка
Торговые комиссии уменьшают результат независимо от того, прибыльная сделка или убыточная. Записывайте их по каждому исполнению, а не месячной оценкой. Документация Hyperliquid по комиссиям, например, устанавливает отдельные ставки мейкера и тейкера по уровням, где уровень зависит от объёма за скользящие 14 дней, а на некоторых уровнях есть возврат части комиссии мейкера. Эти детали зависят от площадки и могут меняться; записывайте комиссию, которую счёт действительно уплатил при каждом исполнении. Пример комиссий площадки показывает, как уровень и роль ликвидности меняют сумму.
Комиссии — не единственный расход. Спред и проскальзывание уже внутри цены исполнения, поэтому вычитать их второй раз не нужно. Сетевые сборы и сборы за вывод относятся к переводам. Обзор криптокомиссий и спредов отделяет котируемые цены от явных сборов.
Финансирование — это серия расчётов
Если держать бессрочный фьючерс, могут возникать выплаты финансирования, которые не являются ни комиссиями, ни PnL по цене. Документация Hyperliquid по финансированию говорит, что финансирование выплачивается каждый час, что положительная ставка означает, что лонги платят шортам, что финансирование происходит напрямую между участниками и что выплата рассчитывается как размер позиции, умноженный на цену оракула и ставку финансирования. Обратите внимание на цену: именно цена оракула переводит размер в номинальную стоимость, а не цена маркировки, используемая для нереализованного PnL. Другие площадки используют свои интервалы и правила. Руководство по ставке финансирования подробно объясняет знак и интервал.
Записывайте каждый расчёт отдельной строкой со ставкой, размером позиции, ценой пересчёта и знаковой суммой, которую счёт фактически провёл. Отсутствие записи означает «неизвестно», а не ноль.
Вымышленный журнал по расчётам финансирования
Все числа ниже придуманы. Счёт вносит $1,000 в стейблкоине, покупает 2 единицы вымышленного бессрочного фьючерса по $100, держит их через три почасовых расчёта, продаёт 1 единицу по $103, выводит $50 и маркирует оставшуюся единицу по $104 перед следующим расчётом. Комиссии взяты по условной единой ставке 0.05% от номинальной стоимости исполнения, а не по тарифам какой-либо площадки.
| Время (UTC) | Операция | Размер после | Использованная цена | Сумма | Категория |
|---|---|---|---|---|---|
| 09:20 | Пополнение | 0 | — | +$1,000.0000 | Перевод |
| 09:30 | Покупка 2 по $100 | 2 | $100, исполнение | −$0.1000 | Комиссия |
| 10:00 | Финансирование, ставка +0.0100% | 2 | $101 оракул | −$0.0202 | Финансирование |
| 11:00 | Финансирование, ставка +0.0125% | 2 | $102 оракул | −$0.0255 | Финансирование |
| 12:00 | Финансирование, ставка −0.0050% | 2 | $99 оракул | +$0.0099 | Финансирование |
| 12:40 | Продажа 1 по $103 | 1 | $103, исполнение | +$3.0000 | Реализованный PnL |
| 12:40 | Комиссия по этому исполнению | 1 | $103, исполнение | −$0.0515 | Комиссия |
| 12:50 | Вывод | 1 | — | −$50.0000 | Перевод |
| 12:55 | Маркировка открытой единицы | 1 | $104 маркировка | +$4.0000 | Нереализованное, не деньги |
Каждая сумма финансирования — это 2 × цена оракула × ставка, которую платит лонг, когда ставка положительная: 2 × $101 × 0.0001 = $0.0202 и так далее. Третья ставка отрицательная, поэтому лонг получает.
Теперь сверим. Реализованный ценовой PnL: +$3.0000. Комиссии в сумме дают −$0.1515, а финансирование в нетто −$0.0358, значит реализованный нетто равен +$2.8127. Нереализованный PnL по цене маркировки $104 равен +$4.0000. Чистые переводы равны +$950.0000. Сложив их, получаем $956.8127 — стоимость счёта в 12:55.
Баланс упал на $43.19 от пополнения, но строки торговли показывают небольшой реализованный доход и более крупный, всё ещё неопределённый доход по цене маркировки. Если бы цена маркировки сдвинулась к $99 до закрытия оставшейся единицы, строка нереализованного PnL стала бы −$1.0000, и картина снова изменилась бы. Именно поэтому категории остаются раздельными.
Сверяйтесь с записями, которые можно проверить
Ценность аккуратной таблицы определяется качеством её источников. Сопоставляйте каждую строку с выпиской по счёту, историей исполнений или записью о расчёте. Для ончейн-пополнений и выводов сохраняйте сеть, актив и хэш транзакции для каждого перевода, помня, что хэш идентифицирует транзакцию, но не подтверждает всех её обстоятельств. Руководство о записях, которые стоит хранить с самого начала, также объясняет, почему секретам не место в финансовых файлах.
Налоговый режим для реализованных доходов, комиссий и финансирования зависит от юрисдикции и выходит за рамки этой статьи; проверяйте местные правила или обращайтесь к квалифицированному консультанту.
SuperQuant — это исследовательское рабочее пространство: во включённых примерах используются синтетические почасовые данные, он не размещает реальные ордера, не читает балансы бирж и не проверяет реальное исполнение. Его демо-записи — это симуляции, поэтому помечайте их именно так в любом разборе.
Продолжайте обучение
Учебная последовательность для начинающих: сначала доказательства и руководство по исследовательскому журналу, который сохраняет неопределённость видимой, показывают, как записывать, что вы знали и когда. Чтобы превратить этот журнал в рутину, совместите его с журналом криптотрейдинга. Это образовательный исследовательский контекст, а не инвестиционная рекомендация.