Тип ордера говорит площадке, что вы хотите сделать; он не говорит, что именно исполнилось. У рыночного ордера приоритет — исполниться по доступной ликвидности. Лимитный ордер задаёт границу цены, которую вы готовы принять. Стоп-ордер ждёт срабатывания триггера, а затем активирует другой ордер. Инструкция по средней цене, взвешенной по времени (TWAP), планирует серию меньших попыток на протяжении времени. Каждый выбор оставляет свою неопределённость: цена, полнота исполнения, момент времени или их сочетание.

Начнём с компромисса: контроль цены или приоритет исполнения?

Предположим, вымышленный стакан на продажу предлагает 1 BTC по $100.00 и ещё один BTC по $100.20. Рыночная покупка 1.5 BTC, которая поглощает оба уровня, стоит $150.10: (1 × $100.00) + (0.5 × $100.20). Средняя цена исполнения — $100.067 за BTC до комиссий. Последняя сделка или лучшая цена предложения сами по себе эту среднюю не покажут. Это арифметика на фиксированном, придуманном снимке рынка, а не котировка и не прогноз. Реальные ордера могут исполниться по нескольким ценам или только частично, в зависимости от доступного размера и правил площадки.

вымышленное исполнение рыночной покупки по двум уровням асковГипотетическая рыночная покупка на 1.5 единицы поглощает одну единицу, выставленную по 100 долларов, и половину единицы по 100.20 доллара. Итоговая смоделированная стоимость — 150.10 доллара, средняя цена — около 100.067 доллара за единицу, без учёта комиссий. Показанная глубина приведена для примера и может измениться до прихода ордера.РЫНОЧНЫЙ ОРДЕР МОЖЕТ ДОСТИЧЬ БОЛЕЕ ОДНОГО УРОВНЯ ЦЕНЫВЫМЫШЛЕННЫЙ СТАКАН АСКОВ ДО ОРДЕРАПОКУПКА 1.5 ЕДИНИЦ1.0 единица × $100.00$100.00 исполнено1.0 единица × $100.20на 0.5 единицы приходится $50.10СМОДЕЛИРОВАННАЯ ПОКУПКА1.0 @ $100.000.5 @ $100.20$150.10 всего · $100.067 в среднемСредняя цена = общая стоимость исполнения ÷ исполненное количествоВымышленный стакан · без комиссий · фактическая глубина и исполнение могут отличаться
Гипотетическая рыночная покупка на 1.5 единицы поглощает одну единицу, выставленную по 100 долларов, и половину единицы по 100.20 доллара. Итоговая смоделированная стоимость — 150.10 доллара, средняя цена — около 100.067 доллара за единицу, без учёта комиссий. Показанная глубина приведена для примера и может измениться до прихода ордера. ?????????????????? ?????????????????????? ?? ???? ???????????????? ?????????????? ?????????????????? ??????????????

Лимитный ордер задаёт худшую цену, которую вы готовы принять: лимит на покупку — это максимум, а лимит на продажу — минимум. Он может исполниться сразу, если пересекает доступные ордера, остаться в стакане, исполниться частично или не исполниться вовсе. В том же вымышленном стакане лимит на покупку $100.10 может забрать один BTC по $100.00, но не может купить следующий уровень по $100.20. В зависимости от срока действия ордера оставшийся BTC может остаться в стакане или быть отменён. Маркетабельный лимитный ордер может исполниться немедленно, сохраняя потолок цены; это не то же самое, что неограниченный рыночный ордер. В руководстве по API Advanced Trade от Coinbase перечислены собственные настройки рыночных, лимитных, стоп-, брекет-ордеров и прикреплённых TP/SL, а также сроков действия; для конкретного поведения обращайтесь к странице этой площадки.

Контроль цены имеет свою цену: лимитный ордер, стоящий в стакане, может пропустить движение. Даже если рынок торгуется по его цене, свечи не показывают, прошёл ли перед ним достаточный объём, чтобы ордер дошёл в очереди. «Лимитный» также не означает автоматически мейкера. Маркетабельный лимитный ордер может забирать ликвидность, тогда как инструкции post-only на поддерживающих площадках стремятся предотвратить немедленный тейк и могут отклонить ордер, который пересёк бы стакан. Комиссии зависят от фактических исполнений и текущего тарифного плана площадки. См. отдельное руководство по спредам, глубине и проскальзыванию в крипте.

У стоп-ордера есть триггер и вторая инструкция

Цена триггера и итоговый ордер — это отдельные настройки. Для гипотетического лонга, открытого по $100, стоп-маркет на продажу мог бы сработать по $95. Если рынок пройдёт гэпом через этот уровень, он отправит рыночную продажу в доступные на тот момент заявки на покупку; $95 — это не гарантированная цена исполнения. Стоп-лимит на продажу мог бы использовать тот же триггер $95 и лимит $94.80. Это задаёт наименьшую приемлемую цену продажи, но если следующая доступная заявка на покупку ниже $94.80, сработавший ордер может остаться неисполненным, пока позиция всё ещё открыта.

результаты стоп-маркета и стоп-лимита после гэпаВымышленный лонг, открытый по 100 долларов, с триггером продажи по 95 долларов; быстрый гэп оставляет следующий бид на уровне 94.60 доллара. Стоп-маркет исполняется по доступной цене без фиксированной цены исполнения. Стоп-лимит по 94.80 доллара может остаться неисполненным ниже своей ценовой границы. Условия срабатывания и правила площадок различаются.ОДИН ТРИГГЕР · РАЗНЫЙ ХАРАКТЕР ОТКАЗАВход в лонг $100Триггер продажи $95Гэп · следующая заявка на покупку $94.60СТОП-МАРКЕТТриггер отправляет рыночный ордер на продажуИщет доступные заявки на покупку · цена исполнения может отличаться$94.60 — не гарантированное исполнениеСТОП-ЛИМИТ · $94.80Триггер отправляет лимитный ордер на продажуНе продаст ниже своего лимитаМожет остаться неисполненным ниже $94.80Только иллюстрация · ориентир триггера и правила ордеров зависят от площадки
Вымышленный лонг, открытый по 100 долларов, с триггером продажи по 95 долларов; быстрый гэп оставляет следующий бид на уровне 94.60 доллара. Стоп-маркет исполняется по доступной цене без фиксированной цены исполнения. Стоп-лимит по 94.80 доллара может остаться неисполненным ниже своей ценовой границы. Условия срабатывания и правила площадок различаются. ?????????????????? ?????????????????????? ?? ???? ???????????????? ?????????????? ?????????????????? ??????????????

Не исходите из того, что триггер использует тот же ценовой ряд, который вы видите на графике. Площадки могут срабатывать по последней цене, цене маркировки, индексной цене или другому определённому ориентиру. Текущая документация Hyperliquid по TP/SL для бессрочных фьючерсов указывает, что такие триггеры используют цену маркировки, и позволяет пользователям выбирать рыночное или лимитное поведение. Выход рыночного типа отдаёт приоритет исполнению при неопределённой цене; лимитный выход сохраняет ценовую границу, но несёт риск неисполнения. Проверьте тип рынка и документацию площадки, прежде чем применять эти термины где-либо ещё.

Стоп-маркет и стоп-лимит — не единственные конструкции стоп-ордеров. Трейлинг-стоп двигает свой триггер по мере изменения заданного благоприятного ценового ориентира; формула и поддерживаемые рынки различаются. Брекет тейк-профит/стоп-лосс может связать два выхода так, что один отменяется при активации другого, но частичные исполнения родительского ордера и правила отмены имеют значение. Документация API Coinbase указывает, что размер прикреплённого TP/SL следует за исходным ордером, а другая сторона отключается после исполнения одной из них. Читайте собственные правила продукта; одни лишь названия не определяют, как дочерние ордера рассчитываются по размеру, срабатывают или отменяются.

Срок действия и флаги позиции — это отдельный слой

Эти метки изменяют срок жизни ордера или допустимый эффект; они не заменяют инструкции рыночного, лимитного или стоп-ордера. Распространённые примеры включают:

  • Good till canceled (GTC): держать подходящий ордер в стакане открытым, пока он не исполнится или не будет отменён; площадка может устанавливать собственные правила истечения.
  • Immediate or cancel (IOC): исполнить всё, что доступно немедленно, а остаток отменить.
  • Post-only: попросить площадку добавить ордер как ликвидность в стакан, а не сопоставлять его немедленно; пересекающий ордер может быть отклонён или обработан согласно правилу площадки.
  • Только сокращение (reduce-only): на поддерживаемых производных продуктах не позволять ордеру увеличивать или переворачивать текущую позицию. Это не гарантирует исполнение выхода.

Это распространённые значения, а не обещание, что каждая биржа их предлагает или реализует одинаково. Уточните, применяется ли настройка к родительскому ордеру, сработавшему дочернему или к каждому фрагменту TWAP.

TWAP распределяет попытку во времени; он не может обещать исполнение

TWAP делит намеченный объём на запланированные временные интервалы. В намеренно простом примере 1.2 BTC за шесть одноминутных интервалов означают плановый объём 0.2 BTC на интервал. Если исполнения составляют 0.2, 0.2, 0, 0.2, 0.1 и 0.2 BTC, ордер исполнился на 0.9 BTC, и 0.3 BTC остаётся, когда расписание заканчивается. Живой алгоритм площадки может перераспределять пропущенный объём или менять размер фрагментов, поэтому равномерное расписание — лишь учебный пример.

иллюстративный график TWAP и оставшееся количествоПростой вымышленный график планирует шесть долей по 0.20 BTC на шести одноминутных интервалах для 1.20 BTC. Пример исполнений в сумме даёт 0.90 BTC, оставляя 0.30 BTC в конце. Равномерный график и исполнения приведены для иллюстрации, а не как поведение площадки или прогноз исполнения.ПЛАНОВЫЙ РАЗМЕР — НЕ ПОДТВЕРЖДЁННЫЙ РАЗМЕРИЛЛЮСТРАЦИЯ · 1.20 BTC ÷ 6 интервалов = 0.20 BTC планово на каждый интервалплан0.200.200.000.200.100.20T+0T+1T+2T+3T+4T+5 минисполнено 0.90 BTC · 0.30 BTC остаётся, когда график заканчивается
Простой вымышленный график планирует шесть долей по 0.20 BTC на шести одноминутных интервалах для 1.20 BTC. Пример исполнений в сумме даёт 0.90 BTC, оставляя 0.30 BTC в конце. Равномерный график и исполнения приведены для иллюстрации, а не как поведение площадки или прогноз исполнения. ?????????????????? ?????????????????????? ?? ???? ???????????????? ?????????????? ?????????????????? ??????????????

TWAP управляет тем, когда распределяются попытки; он не гарантирует, что весь объём будет проторгован, не ограничивает каждую цену и не гарантирует среднюю вблизи какого-либо ориентира. Hyperliquid документирует минимальный интервал 30 секунд, ограничение проскальзывания для каждого подордера и возможность завершить работу с недостатком, если фрагменты не исполняются. Эти настройки описывают собственную реализацию Hyperliquid и могут меняться. Не переносите их как общие правила для крипты. TWAP также отличается от средней цены, взвешенной по объёму (VWAP): временное расписание взвешивает интервалы, а VWAP — наблюдаемый проторгованный объём. У любого из них может быть влияние на рынок, риск неблагоприятного момента исполнения или неполные исполнения.

Ведите запись ордеров, которую можно сверить

Для реального ордера на площадке или гипотетического исследовательского исполнения сохраняйте время решения, рынок и продукт, сторону, запрошенный размер, тип ордера, ориентир триггера, цену триггера и лимита, срок действия и любые флаги позиции. Затем фиксируйте подтверждения и отказы, каждое частичное исполнение с его ценой, количеством, комиссией и отметкой времени, а также итоговое состояние неисполненного остатка. Экран управления ордерами Coinbase показывает поля, включая тип, сторону, сумму, процент исполнения, комиссию, время и статус; рассматривайте это как пример одного интерфейса, а не как универсальную схему API.

инструкция по ордеру и возникающие состояния исполненияЗаявка на ордер может быть подтверждена, размещена в стакане, исполнена частично или полностью, отменена или отклонена. Достоверная запись исследования хранит запрошенную инструкцию отдельно от статуса площадки, исполнений, комиссий и отметок времени.ИНСТРУКЦИЯ НЕ ДОКАЗЫВАЕТ ИСПОЛНЕНИЕЗаявка на ордертип · цена · количествоОтвет площадкиподтверждение · отклонение · неизвестноОрдер в стаканеоткрыт · может не исполнитьсяОтчёты об исполнениичастично → исполненОтмена / истечение сроканеисполненный остатокСверка реестраколичество · цена · комиссия · времяХраните запрошенные условия и подтверждённые события исполнения как отдельные записиСхематичный путь статуса · точные названия состояний на площадке и гарантии различаются
Заявка на ордер может быть подтверждена, размещена в стакане, исполнена частично или полностью, отменена или отклонена. Достоверная запись исследования хранит запрошенную инструкцию отдельно от статуса площадки, исполнений, комиссий и отметок времени. ?????????????????? ?????????????????????? ?? ???? ???????????????? ?????????????? ?????????????????? ??????????????

В бэктесте точно указывайте, как гипотетический ордер превращается в смоделированное исполнение. Бары OHLC не могут восстановить меняющуюся глубину, приоритет в очереди, задержку или то, какая цена была достигнута первой внутри бара. Если одна свеча пересекает и стоп, и цель, данные могут не сказать, что произошло первым. SuperQuant не подключается к площадке размещения ордеров и не отправляет реальные ордера; его примеры сделок смоделированы, и их нельзя описывать как биржевые исполнения. Сравните это руководство с материалами стоп-лосс против ликвидации и руководством по комиссиям в криптоторговле, прежде чем интерпретировать смоделированный результат.

Указанные ниже ссылки на площадки были проверены 25 сентября 2026 года. Они подтверждают приведённые выше примеры для конкретных продуктов, а не рекомендацию использовать какую-либо площадку, тип ордера, актив или стратегию. Это руководство носит образовательный характер, и инструкция к ордеру не может устранить риск убытков.